| “引进来”是否促进了“走出去”? 论文导读-国际经贸圈
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“引进来”是否促进了“走出去”?
——外商投资对中国企业对外直接投资的影响
一、文章基本信息
(1)作者:李 磊 冼国明 包 群
(2)所属期刊:《经济研究》2018年第3期
(3)来源:中国知网
二、摘要
本文构建一个 2004—2013 年的企业层面微观数据集,发现“引进来”显著地促进了中国企业“走出去”。外商投资的水平溢出、前向溢出和后向溢出效应均会导致企业对外直接投资的增加漂亮爸爸2,且具有前向溢出和后向溢出的外资还通过提升内资企业生产率水平,间接推动了其对外直接投资。进一步地,本文发现外资溢出对企业向中、高收入国家或地区的投资影响较强;对于商贸服务型、研究开发型、垂直生产型对外直接投资的正向影响更为明显。
文章结构如下图:
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三、数据来源
四、理论分析
由外商投资的溢出效应理论,外商投资在东道国的直接溢出效应可在行业内和行业间两个维度对东道国企业的对外投资产生影响。
在行业内,通过“示范效应”,跨国公司带来的跨国经营经验以及企业管理组织模式,能够降低本土企业跨国投资的经营成本和未来投资目的地国家的信息成本。通过“竞争效应”,跨国公司对东道国企业形成竞争狼人杀野孩子,东道国企业为保持自身竞争力,也会利用对外直接投资来扩大经营规模,占领新市场。
在行业间,本地企业作为需求方或供应商进入跨国公司全球生产链,同时也作为生产链的一部分继续对外投资。
同时,溢出效应除直接溢出以外,还可以通过提高东道国企业生产率实现间接溢出,从而获得对外投资的能力校园狂少2。
五、实证研究
(一)计量模型
仅包含直接效应模型:
包含间接效应的模型:
其中ofdii,t为企业对外投资次数,fdij,t为行业外资溢出程度(包括水平溢出、垂直前向溢出、垂直后向溢出),tfpi,t为企业生产率, xi,t为控制变量。
(二)fdi j,t衡量指标:以产值计算为例
水平溢出=j行业外资企业总产值/j行业总产值
垂直前向溢出=Σ(j行业向k行业购买的中间品占比×k行业水平溢出)
垂直后向溢出=Σ(j行业提供给k行业的中间品占比×k行业水平溢出)
本文在实际回归过程中还利用了就业和资本金重新计算以上指标寿县牛肉汤,检验回归的稳健性。
(三)回归结果
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表1列(1)包括外资水平溢出变量以及企业层面的控制变量,列(2)进一步加入了采矿业、战略性新兴产业、东部、中部以及时间虚拟变量。列(3)采用双对数形式计算了各变量的边际弹性。列(4)剔除了投资于香港澳门的数据陆子艺图片,排除“制度投机”动机的影响陈鸿锦。列(5)采用LP法重新估计企业生产率。列(6)将被解释变量改为累计对外投资次数。
表2列(1)研究外资的水平溢出是否会影响企业的对外直接选择。列(2)加入工具变量(我国的外商投资产业政策)排除内生性影响。列(3)(4)分别利用就业和资本金重新计算的水平溢出效应。
回归结果与理论预期一致,外资确实可以通过水平溢出效应促进内资企业的对外直接投资,外资水平溢出每增加1%,会导致企业对外直接投资增加 0.435%。
本文还进行了垂直溢出(前向、后向)的回归,结果如下。(具体方法与水平溢出回归类似,详见原文。)
之后如意淘插件,本文细分了内资企业对外投资的目的地和投资动机,按上述方法进行了进一步研究。 结果如下图:
最后本文探究外商投资带来的间接效应是否会影响内资企业的对外投资。研究结果如下:
其中FE与LP为两种不同的衡量企业生产率的方法。结果如下图(仅选取了目标变量的回归结果)
回归发现,当外资主要为水平溢出时,间接效应不明显;当外资为垂直溢出时,存在间接效应,且后向溢出的间接效应大于前向溢出。
作者对此做出解释蔡万才,因外商投资企业在投资时,对位于同一行业的东道国企业存在一定防备心理(防止技术优势丧失),反而更愿意将技术和管理经验传授给上下游的企业。特别是当东道国企业是跨国公司的供应商时,鞠倩伟跨国公司为了获得高质量的中间品,会协助提升上游内资企业的生产率,间接促进内资企业的对外直接投资。
六、编者感悟
本文的研究模型和计量方法并不复杂,但是对数据的要求较高,构建的企业微观数据库合并了来自多个数据库的信息。且受数据可得性的限制,本文选择了对外投资次数作为衡量企业对外投资的标准,如果能够找到对外投资金额的数据,则可能会得到更加有效的回归结果。
本文以中国的数据为例寻找到了外商直接投资促进了本国企业的对外投资的具体路径,之后的研究可以进一步推广到其他国家,并比较不同发展阶段,不同国情,不同要素禀赋的国家,外资拉动对外投资的路径是否会有差异,这样就可以从更全球化的视角来看待本文研究的结论是否正确,也可以进一步发掘本文研究结论做出的贡献。
—责编:方雨琦—
—推送:施竞澄—
中国大学生国际贸易学会
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