| “最白菜价板块”出现!你要抢筹么? 热点-国泰君安证券深圳分公司
银行股估值沦为史上最白菜价
银行股近期正在遭遇A股历史上最“白菜价”估值。
据统计,以上周五(7月12日)收盘价格计算,银行类上市公司动态市净率已下降0.6倍至1.6倍之间。其中,16家上市银行近期一直“破净”,另有5家上市银行市净率不足1.1倍逛新城歌词,也面临着“破净”的风险。可以说朱颜记,目前银行板块A股估值已下降至历史最低水平。
历史数据显示,在2008年上证指数探底1664点时,银行股的市净率仍达到1.98倍的水平(2005年上证指数逼近998点时,国有大行基本都未上市,估值不适合直接比较)。
事实上,看起来估值已经超低的A股并不是最惨的,两地上市的内资银行股H股面临的局面更窘迫。数据显示,9家两地上市的内资银行股A股估值全部较H股溢价,最高的溢价率高达54%,最低也达到了15%。
如果按照H股股价计算,有4家银行的市净率仅略高于0.5倍,可谓是“半价促销”海安党建网。
银行板块为何跌跌不休?
2018年,影响银行基本面和投资的最重要变量是金融监管政策。在各项资产端监管新规不断落地、融资收紧、违约事件频发、存款竞争激烈的大背景下,银行将面临表外资产回表压力、资产质量恶化以及负债端成本持续上升等问题,银行板块估值在负面因素的影响下,估值不断下移,目前处于行业估值底部。
近期,受违约事件高发等因素影响,市场对银行资产质量的担忧再次升温,银行板块整体估值又回到了历史较低水平。而当前银行股股价隐含的不良率预期在11%傅玉书。
但从银行公布的资产质量的相关指标看,2018年以来,行业整体的问题贷款占比呈现下降趋势,目前问题贷款占比行业均值在5.2%。拨备覆盖率又普遍处于上升趋势,平均的拨备覆盖率也接近200%。其中,城商行拨备覆盖率高于国有大行和股份行。
同时,监管新规持续落地、违约事件频发改变市场对资产质量改善的预期。不过,从投资者的角度看,影响银行股估值的并不是当期的不良率,而是市场预期不良率的变化趋势。短期受违约事件频发的影响,投资人担忧不良率的反复情锁演员表。因此,导致投资人的风险偏好下降麦克毕比,银行股的估值不断下移。
综合来看火灵凤仙,在资产端收益率总体上升乏力、负债端付息率上升幅度预计超预期的判断下,净息差在下半年大概率走平。从各家银行的角度看,有存款优势的银行以及零售业务占比高的银行仍将是此环境下的相对受益者。
从基本面的角度看,罗宏明我们认为,在市场对负债端成本下降形成预期以及违约情况处于可控范围之时,即为银行股基本面的最佳投资时点。未来持续跟踪违约的情况,如果在去杠杆的过程中,不出现违约的快速上升,银行股将迎来价值的重估。
高管增持表明长期投资信心
据《证券日报》记者独家统计,今年以来,共有6家银行董监高出手护盘——进行不等额度的增持,其中,有4家银行的董监高在7月份有所动作。从各家银行支持的股份数量和所花费的资金来看,招商银行出手最阔绰,增持耗资占比逾八成。今年以来,招商银行董监高合计投入了2635.89万元用于增持。
如今,打折的银行股可以说投资价值进一步凸显,同时,上市银行董监高的增持无疑也向市场释放了信心。接下来,增量资金可能来自何处,自然广受关注。
银行股身为蓝筹却集体破净,可以说估值出现严重低估,恰逢监管层拟取消中资银行和金融资产管理公司外资持股比例限制,实施内外资一致的股权投资比例规则,外资或许会重点考虑银行股,金融业的对外开放对外资还是非常有吸引力的。
日前沪深交易所终止三家公司退市,给市场炒作绩差股问题股敲起了警钟,未来市场将更加关注公司质地,关注业绩成长,银行虽然存在一些去杠杆的困扰,但业绩增长的趋势可能再度好转。
随着医药股白酒股的调整,市场热点面临新的切换窗口,流出的大资金需要寻找新的投资标的,低估值调整较为充分的银行股是一个短期的首选,成为一个做多的较好的时间窗口,我们很难判断一个个股一个版块的短期一两天走势,但小君认可未来中线银行股的机会。
免责声明:
本信息来源于已公开的资料,本公司对该信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。市场有风险曲阳影都,投资需谨慎。在任何情况下,本公司不对任何人因使用本页展示的任何内容所引致的任何损失负任何责任。在决定投资前,如有需要,投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。文章版权归原作者所有,如有侵权,请联系我们进行删除。
投资理财/网上开户
就找国泰君安
小君与您
一起分享世界的点滴!
更多精彩内容
长按二维码关注
微信公众号ID :gtjaszkh