| “维也纳集团”达成增产100万桶/日协议,原油格局生变 特别关注-能源发展与政策
当地时间6月22日,石油输出国组织(简称"欧佩克")在维也纳初步达成增产协议,产油国或将通过增产100万桶/日,以恢复一年半以前制定的减产计划100%的减产执行率。尽管伊朗以及伊拉克、委内瑞拉等增产能力不足的成员国表示反对,但欧佩克各成员国最终还是达成了一致。
毫无疑问,俄罗斯作为能够在短期内增产的非欧佩克产油国,同沙特一起主要推动了此次的增产协议。对此,国发能研院分析,此举必将对国际原油的供需和油价走势产生影响。不过,随着地缘政治博弈的日趋复杂,原油供需格局的变幻莫测车易安,未来石油市场的不确定性也将增加俊美夫妇,而在更漫长的时间维度上,能源转型的推进,将促进石油消费的峰值的逐渐到来。
一波三折的增产预期
早在一周前,彭博就发布消息称,欧佩克或将讨论增产计划。而此前,沙特和俄罗斯提出增产150万桶/日的计划早已在业内引发热议,加之其余多个产油国也纷纷透露增产计划,国际油价在近期不断遭遇波动。
“增产”的提出,在于原油供需格局的变化。IHS Markit炼油与化工总监刘海全接受记者采访时表示,目前来看,产油国减产的效果非常好,超过了预期,冲高到70多美元,但同时也进入产油国比较担忧的区间。刘海全认为,目前的油价会刺激美国页岩油的增产,进而导致油价再度跌下来,而如果欧佩克持续减产,其市场份额也会丢失。所以这种情况下部分产油国开始讨论增产,让市场比较平衡,使价格位于“大家都能接受的运行区间”。
除了把价格拉回到合理的水平,“增产”的目标还在于弥补委内瑞拉减产带来的影响。根据刘海全的介绍,目前石油供需处于偏紧的时期,这是很多因素造成的,欧佩克主动减产是一个重要的因素,同时也有一些“非主动”的减产,比如委内瑞拉产量的缩减,而且从5月份以来,委内瑞拉的情况发生了进一步的恶化,尤其是加勒比地区基础设施被康菲石油接管后,其出口能力更加打了折扣。
在东帆石能源咨询公司董事长陈卫东看来,当前原油供需的主要变化在于委内瑞拉减产太多。他表示,虽然需求也在增长,但美国页岩油的增长足以覆盖需求的增长,关键在于产油国的变化。陈卫东认为,委内瑞拉的困境阿撒兹勒,加上美国退出伊核对伊朗的制裁,以及欧佩克和俄罗斯组成的“维也纳集团”的限产,这些因素共同导致了“增产”的提出。
去年以来,随着产油国减产协议的落实以及全球经济复苏,国际油价持续回暖,布伦特油价一度逼近80美元,过去一周,也持续在75美元上下波动。油价的冲高反映了国际市场供需趋紧,在此情形下,俄罗斯、沙特等产油国提出了激进的增产方案,将产量增加150万桶/日,意味着"维也纳集团"此前作出的每天减产180万桶的限产计划基本上不复存在,这一方案遭到了伊朗、伊拉克和委内瑞拉等国的强烈反对。
由于利益诉求的不同,会议前的一周,市场对"增产"对预期已然经历了"一波三折"。6月20日,伊朗油长赞加内暗示,在本周OPEC会议上可能作出妥协,沈佳润同意OPEC小幅提高产量;而沙特阿拉伯则在努力说服其他成员国同意更大幅增产。由于欧佩克的决定需要成员国一致同意才能通过,所以鉴于成员国立场的巨大差异,这次会议必然是十分艰难的。此前,多家机构做出了会议将会形成"折中"的预测。
扑朔迷离的地缘博弈
在国际油价的长期波动中尉迟宝林,地缘政治往往扮演着最为关键的角色。中国石化集团国际石油勘探开发有限公司发展计划部经理袁鑫鹏对记者表示,沙特和俄罗斯推动“增产”,不只是根据需求做出的预判,因为其经济的增长很大程度上依赖石油出口,所以更多是一些国家层面的战略考量,以及经济的压力、资金的需求。
而对于伊朗和委内瑞拉,刘海全告诉记者,从商业的角度来看,这两个国家都不希望增产,尤其是委内瑞拉,其产量比起减产之前下降太大,虽然价格的回升对收入有一定的提振作用,但总体而言其石油收入有了非常明显的下降,加上国内经济的凋敝,政局的混乱,急需要提升收入来稳定局势。
刘海全表示,委内瑞拉的产量还是会持续下跌,如果别的国家增产的话,价格也会再次下跌,最终会使其石油收入更加恶化,这是委内瑞拉不想开启增产的原因。在陈卫东看来,今年美国的致密油的增加可能会达到100万桶,足以覆盖中国和印度的需求增长,所以,目前的核心问题在于伊朗和委内瑞拉的产量会减多少。
据了解,2017年产油国签订的减产协议是历史上第一次欧佩克和非欧佩克联合减产。早在2014年,国际油价大幅下跌至70-80美元的时候,市场就预计欧佩克会减产,但当年的减产谈判不了了之,导致油价一路下跌。刘海全告诉记者,当时欧佩克没有减产,一方面在于其对美国页岩油的产量的上涨认识不够深刻,另一方面也在于欧佩克内部出现很多的问题,比如沙特和伊朗在地缘政治方面的对立导致无法形成合力,其作为产油国的协调组织,影响力有了很大的削弱,但随着美国页岩油气的崛起,经过两三年低油价的困境后,很多产油国收入持续下降,经济受到很大影响,所以在2016年底,欧佩克再次团结起来,同时联合俄罗斯共同决定减产,形成"维也纳集团",这是史无前例的。
所以,减产协议签署一年半后,在此次的增产谈判中,虽然各国的利益诉求不一致,但“维也纳集团”并未因此解散。刘海全表示,虽然这个组织内部有矛盾,但从产油国整体利益来讲,如果组织解散了,就无法形成合力对抗美国页岩油生产商,他们会把问题在内部解决,在多方博弈同时各国又不想解散的状态下在进行谈判。他还认为,所有的产油国有一个共同的利益,即需要有共同的组织来保证产量在供给端是有约束的厨子当官,以保证价格在一个稳定的区间。
变幻莫测的供需格局
市场认为,“维也纳集团”决定增产,既是当前供需趋紧的反应,同时也将对未来供需格局产生影响。不过,由于影响市场的诸多因素都有着不确定性,石油供需以及国际油价未来的走势仍然充满了变数。
在供给层面,袁鑫鹏表示,短期突然的增产不会造成太大的影响,但在长期趋势上,如果增产达不到效果,产油国就会持续增产,造成欧佩克减产力度慢慢减弱,从而对市场走势和油价造成长期影响,在短期内,更多的是对资本市场的刺激。值得注意的是,美国原油期货价格在本周的整体交易中大幅上涨了近6%育秀实验学校,原因是虽然欧佩克成员国同意提高原油产量,但增产规模低于交易商此前担心的水平。
刘海全认为,欧佩克产量的放开不一定能抵消委内瑞拉和伊朗减产的影响,此外,页岩油和价格之间的传导关系存在一个时间差,可能需要9个月甚至更长时间,由于管束能力等因素等限制,美国页岩油的增产虽然会比较强劲,但增长将出现在2019年下半年以后。“所以,2019年价格会比2018年有一定的下行,我们预测2019年布伦特原油平均价格是75美元。”
在需求方面,最近两年,OECD国家经济的复苏以及低油价的影响刺激了石油消费的增长。袁鑫鹏告诉记者,需求面是在近两年美国经济带动下增长的,“今年下半年或明年年初油价可能会低一些,之后还是会有一个平稳上涨的趋势。”
刘海全认为,目前来看,石油需求是比较强劲的,油价现在到了比较高的位置,会打压消费者情绪,他表示,2018年原油需求涨幅将在180万桶/日左右,2019年的增长会有一定的缩减,但依然会保持在一个健康的水平。
不过,陈卫东则不看好需求的增长以及油价的走势。他认为,长期来看,OECD国家的消费是在下降的,在能源转型的大背景下,石油消费和油价不会走太高。陈卫东表示,“现在不是资源和基础设施稀缺的问题,而是消费的问题,三四十年前,人们讨论‘石油峰值论’的时候,讨论的是资源的问题,而现在,‘石油峰值论’讨论的核心在于需求什么时候到顶。”
在陈卫东看来,对于未来原油市场的供需格局,有四个不确定因素:一是政治因素,即贸易战对全球经济的影响;二是美国退出"伊核协议"对伊朗的出口是否会形成障碍;三是委内瑞拉的产量会降到何种程度;四是布伦特和WTI之间的价格差已经高达10美元,这是不可持续的。由于存在诸多不确定因素,石油的供需以及油价的走势都有着很大的不可预测性。但可以确定的是,长期来看,油价会逐渐下行,不会再回到前几年的巅峰。
来源:中国改革报《能源发展》周刊
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