| “门外汉”掌舵的光明乳业未来要迈过几道坎 债行视角-山东债行
光明乳业
业绩困局待解
光明乳业披露2018年上半年业绩,报告期内光明乳业实现营业收入105.71亿元,同比下降3.23%,归属于上市公司股东的净利润3.35亿元,同比下降8.58%,扣除非经常性损益后的净利润同比下滑10.53%。
光明乳业的业绩下滑,是由于最大业务板块液态乳近两年遇到增长瓶颈,尤其是部分低温酸奶和明星产品莫斯利安增速放缓甚至出现下滑,一定程度上影响液态奶的业绩表现。同时,受世界杯等因素影响,2018年上半年乳品龙头公司整体投入的销售费用较大。相比而言墨瞳漫画,光明的投入力度较小上原美佳,一定程度上也会影响销售业绩。
光明乳业2018年上半年业绩下滑是由于乳制品行业竞争异常激烈,商品促销措施层出不穷,特别是在华东、上海等区域。加大广告和渠道的投放,充分利用其在传统渠道的优势提升市场占有率。受到竞争压力,公司的莫斯利安酸奶和部分低温酸奶出现下滑镇赉吧。
光明乳业目前存在竞争优势有限、优势不明显、渠道优势欠缺等问题。目前伊利、蒙牛加大低温布局断桥离情,光明乳业以前以低温产品取胜,但是当前所有乳制品企业都在做低温高端产品,光明乳业的产品优势以及技术优势就会不复存在。
2013年和2014年,莫斯利安分别实现营业收入为32.2亿元和59.6亿元,分别同比增长106.5%和85%。但2015年玉兰清苑,这一明星产品实现销售收入58.74亿元,同比下降1.44%。更为蹊跷的是,此后光明乳业的年报中再无关于莫斯利安的销售情况。
据了解,在光明乳业推出莫斯利安一举成功之后,伊利与蒙牛分别推出同类产品品牌安慕希和纯甄与之抗衡。安慕希和纯甄通过大手笔冠名综艺节目进行宣传,迅速提高知名度后,抢占光明乳业液态奶市场。2017年光明乳业的液态奶收入为137.59亿元,同比下滑3.74%;酸奶的生产量下滑6%,销售量下滑5%。伊利2017年年报发现,伊利液体乳产品该期实现主营业务收入557.66亿元,较上期增加62.44亿元,同比增长12.61%。
截至2018年8月22日,伊利股份的总市值为1610.8亿元,蒙牛乳业总市值约为768.5亿元,而光明乳业仅为116.3亿元,可见后者与业内头部公司的差距越拉越大。在此背景下,毫无乳业从业经历的濮韶华成为新任掌舵者,能否带领光明乳业实现逆转,令人期待。
当然,光明乳业也并非在一味的“消沉”。在2018年的半年报中发现,光明乳业的海外业务新西兰新莱特2018年上半年实现营业收入20.19亿元,同比增长0.8%;实现净利润1.82亿元,同比增长81%。
面对国内市场竞争激烈,光明乳业将加强海外业务的发展,来弥补国内业务的缺失。据了解,光明乳业以银行贷款与自有资金组合的形式筹集资金1.25亿新西兰币,将现有新西兰邓桑德尔(Dunsandel)生产基地建设液态乳品生产线及相关包装生产线,进一步扩大新西兰地区产业产能。只不过,蔡轩正海外市场的发展能否真正弥补光明乳业与巨头间的差距还很难讲陈曼媛。
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